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机械设备职业Q3前瞻:交易冲突平缓/清洁动力推动

发布时间:2022-09-25 12:25:18 来源:米乐体育中心

  前瞻:机床、新动力等子板块增幅靠前,能耗双控下看好板块龙头到10 月15 日,469 家机械设备公司中,共有89 家发布9M21 成绩预告(或三季报),其间成绩向上(预告同比下限,下同)的69 家,占预增公司的78%;增速在100%以上(含)的公司37 家,占42%。9M21 增速较快的板块包含:机床、新动力车零部件与设备、运送、纺织、电梯、轨交等。三季度原材料本钱坚持高位,制作业本钱压力揉捏需求,机械板块短期接受必定压力。长时刻来看,咱们看好清洁动力配备(天然气/核电)、新动力配备(锂电/光伏/风电/氢能),高能耗职业节能配备,看好卡脖子范畴专精特新小伟人企业的长时刻生长空间。

  新动力配备:在手订单足够,重视竞赛格式和交给才能21 年以来,新动力配备板块在手订单大幅增加,因为本钱上涨,产能及交给才能提高需求时刻,短期成绩和订单增速匹配压力较大。能耗双控也有利于清洁动力占比持续提高,咱们持续看好光伏、风电、氢能等清洁动力配备的发展前景。据CABIA,9 月我国动力电池产值合计23.2GWh,同比增加168.9%,环比增加18.9%。风景大基地建造项目有序开工,看好风景装机生长的潜力。一起,咱们也看好新动力占比提高后,发电侧/用电侧在线监测和毛病预判等数字化运维建造需求。

  据我国工程机械工业协会,9 月挖掘机职业销量20085 台/yoy-22.9%,其间国内销量13934 台/yoy-38.3%,出口6151 台/yoy+79.0%。海外商场同比增速超商场预期(CME 猜测出口同比增速46%),出口销量创单月新高。三季度是工程机械传统冷季,一起因为上一年疫情之后基数较高,职业同比增速收窄。估计四季度环比三季度有所上升,全年职业仍然有望坚持增加。重视工程机械职业智能化、电气化趋势。

  交易冲突现平缓痕迹,出口导向型设备有望获益1-3 季度,出口导向型企业收入端增速有望持续领跑成绩增速。据美国交易代表戴琦10 月4 日声明,美国将对中美交易关系进行新一轮的评价和调查,或将会拟定弹性的新的交易方针;USTR 亦将在12 月前就康复针对我国进口产品的定向关税扫除寻求大众定见,包含549 种进口产品(含ATV、自行车、家用扫地机器人、电机及工业零部件等)。机械设备类产品在对美出口中占有重要位置,咱们判别部分机械设备产品有望在下一年首先完成关税豁免。造船业坚持高景气,9M21 全国造船竣工量3034 万载重吨/yoy+6%;新接订单5416 万载重吨/yoy+223%;手持订单9244 万载重吨/yoy+32%。

  顺周期板块:机床、注塑机、工业气体板块快速增加据国家统计局,1-8 月金属切削机床销量yoy+23%,累计销量近40 万台。

  从单月增速来看,跟着原材料本钱的上涨叠加基数原因,三季度销量增速收窄,肯定销量坚持高位,其间,下流军工和新动力需求仍旧坚持高景气,受本钱压力影响传统制作业扩产志愿有所放缓。工业气体方面,职业扩产需求旺盛,节能降耗方针有望加快老旧空分设备更新,本乡龙头有望充沛获益。

  危险提示:工业复苏/工业前进不及预期;质料价格动摇;中美关系恶化、关税平缓相关方针落地进展不及预期。



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